A 12,9x9,1x5,3 cm-es méret és a 380 grammos tömeg egy kompakt gépnek is becsületére válna, a készülék ennek ellenére egy teljes funkciós DSLR. A 10 megapixeles Live-MOS szenzorral felszerelt gép 2,7” HyperCrystal II LCD keresővel rendelkezik és támogatja a CompactFlash Type I/II, a Microdrive és az xD-Picture memóriakártya-formátumokat. Az E-420 kompatibilis az Olymus vezeték nélküli vakuival, például az FL-36R és az FL-50R modellekkel. A 12-bites RAW, JPEG és RAW+JPEG képformátumokat kezelő fényképezőn az LCD mellett „hagyományos tükörreflexes” kereső is található, amely 95%-os lefedettséget és 0,92-szeres „nagyítást” biztosít. A képszenzor ISO érzékenysége ISO 100 és 1600 közötti, a zársebesség pedig 2-1/4000 másodperc lehet. A tartozék optika egy 14-42 mm f2.8 Olympus objektív.

Az Olympus a kompakt méret mellett a kedvező árral is szeretne vásárlókat megnyerni az E-420-nak: a gép az alap-objektívvel 599, nélküle pedig 499 dollárért lesz kapható az Egyesült Államokban, állítólag már áprilistól.