A világ legnagyobb hitelminősítőjének csütörtöki londoni közleménye szerint a negatív kilátás a BT-csoport "A mínusz" hosszú távú és "A-2" rövid távú adósi besorolására érvényes az eddigi stabil helyett; az osztályzatokat az S&P egyelőre megerősítette.

A Standard and Poor's azzal indokolta a kilátás rontását, hogy a BT - a 2004-2005-ös pénzügyi évéről tett eredményjelentésével együtt - bejelentette gazdálkodási politikájának iránymódosulását is. Ennek fő eleme az, hogy a cég már nem törekszik a március 31-ei állapot szerinti 7,8 milliárd font nettó adósság 7 milliárd fontra mérséklésére a következő pénzügyi évben, ehelyett az osztalékot az egy részvényre számított alapszintű eredmény 66 százalékára emeli 2007-2008-ra a 2004-2005-ös 57 százalékról.

Jóllehet ezek a módosítások szerény mértékűek, a BT pénzügyi kockázati profilját azonban a továbbiakban nem lehet már egyértelműen javulónak tekinteni - áll a Standard & Poor's jelentésében.

A British Telecom mindazonáltal komoly adósságcsökkentést hajtott végre az évtized eleje óta, amikor még 28 milliárd font közelében volt bruttó adóssága; ez most 12,6 milliárd font.

A súlyos adósság jelentős részét a BT a harmadik generációs mobiltelefon-engedélyek megvásárlásával halmozta fel. A British Telecom 2000-ben 9 milliárd fontot költött a 3G-koncessziók megszerzésére odahaza és Németországban, és ez a piac - jóllehet a szolgáltatás beindult - továbbra is csekély. A BT időközben le is választotta mobiltelefon-részlegét, a BT Wirelesst, amely ezen a néven meg is szűnt.

A Standard & Poor's már a múlt hónapban Londonban kiadott negyedéves európai szektorjelentésében azt írta, hogy valószínűleg véget ért az európai távközlési szektor befektetési besorolású cégeinek két és fél éve tartó adósminőségi javulása, amelynek utolsó nagy mozzanata jó eséllyel a France Télécom, valamint Deutsche Telekom - és vele a Matáv (azóta Magyar Telekom) - idei első negyedévi felminősítése volt.

A cég március 3-án emelte vissza befektetői szintre a Deutsche Telekomot, és vele együtt a német szolgáltató magyarországi stratégiai befektetését, a Matávot, a spekulatív elemeket is tartalmazó közepes befektetői "BBB plusz"-ról egyaránt "A mínusz"-ra. A felminősítést az S&P akkor azzal indokolta, hogy a Deutsche Telekom nettó adóssága tavaly az előző évi 46,6 milliárd euróról 35,2 milliárd euróra csökkent. Ezzel a DT elégséges mértékben javította adósságrátáit, és megfelelően erős szabadkészpénz-képzési teljesítményt nyújtott ahhoz, hogy a most megadott "A mínusz" szintre emelkedjen osztályzata az akkori indoklás szerint.

A márciusi felminősítéshez fűzött elemzés szerint ugyanakkor a Deutsche Telekom adósságcsökkentési folyamata is jó eséllyel megtorpan az idén, a 2,6 milliárd eurósra tervezett osztalékfizetés és a T-Online kisebbségi részvényeseinek kivásárlása miatt.